(Меркаванні, выказаныя тут, належаць аўтару, Клайду Расэлу, аглядальніку Reuters.)
Усплёск да рэкорду сапраўды меў фундаментальныя фактары, а менавіта абмежаванні паставак у вядучых экспарцёрах Аўстраліі і Бразіліі і высокі попыт з боку Кітая, які купляе каля 70% сусветнай марской жалезнай руды.
Але скачок спотавай цаны на жалезную руду для пастаўкі ў паўночны Кітай на 51%, паводле ацэнак агенцтва Argus, які паведамляе пра цэны на сыравіну, усяго за сем тыдняў з 23 сакавіка да рэкорднага максімуму ў 235,55 даляра за тону 12 мая заўсёды павінен быў прывесці да быць значна пеністымі, чым гэта апраўдана рынкавымі прынцыпамі.
Хуткасць наступнага падзення на 44% да нядаўняга мінімуму ў $131,80 за тону спотавай цаны таксама, верагодна, не апраўдана фундаментальнымі паказчыкамі, нават калі тэндэнцыя да зніжэння коштаў цалкам разумная.
Пастаўкі з Аўстраліі былі стабільнымі, паколькі наступствы папярэдніх збояў, звязаных з надвор'ем, зніклі, у той час як пастаўкі ў Бразілію пачынаюць расці па меры аднаўлення вытворчасці ў краіне пасля наступстваў пандэміі каранавіруса.
Згодна з дадзенымі таварных аналітыкаў Kpler, Аўстралія на шляху да адгрузкі 74,04 мільёна тон у жніўні ў параўнанні з 72,48 мільёна тон у ліпені, але ніжэй за шасцімесячны максімум у 78,53 мільёна ў чэрвені.
Паводле прагнозаў Kpler, Бразілія экспартуе 30,70 мільёна тон у жніўні ў параўнанні з 30,43 мільёна ў ліпені і ў адпаведнасці з 30,72 мільёна ў чэрвені.
Варта адзначыць, што экспарт Бразіліі аднавіўся ў параўнанні з пачаткам гэтага года, калі са студзеня па май ён быў менш за 30 мільёнаў тон кожны месяц.
Палепшаная карціна паставак адлюстроўваецца на лічбах імпарту ў Кітай: Kpler чакае, што ў жніўні паступіць 113,94 мільёна тон, што будзе рэкордным паказчыкам, пераўзыходзячы 112,65 мільёна тон, пра якія паведамляла кітайская мытня ў ліпені мінулага года.
Refinitiv яшчэ больш настроены на імпарт Кітая ў жніўні, мяркуючы, што ў гэтым месяцы паступіць 115,98 мільёна тон, што на 31% больш, чым афіцыйная лічба ў ліпені ў 88,51 мільёна тон.
Лічбы, сабраныя такімі кансультантамі, як Kpler і Refinitiv, не зусім супадаюць з мытнымі дадзенымі, улічваючы адрозненні ў тым, калі грузы ацэньваюцца як выгружаныя і мытныя, але разыходжанні, як правіла, невялікія.
Сталёвая дысцыпліна
Адваротным бокам медаля для жалезнай руды з'яўляецца вытворчасць сталі ў Кітаі, і тут здаецца відавочным, што інструкцыя Пекіна аб тым, што вытворчасць у 2021 годзе не павінна перавышаць рэкордныя 1,065 мільярда тон з 2020 года, нарэшце, выконваецца.
Вытворчасць сталі ў ліпені ўпала да мінімуму з красавіка 2020 года і склала 86,79 мільёна тон, што на 7,6% менш, чым у чэрвені.
Сярэднясутачная здабыча ў ліпені склала 2,8 мільёна тон, і, верагодна, яна яшчэ больш знізілася ў жніўні, а афіцыйнае інфармацыйнае агенцтва Сіньхуа паведаміла 16 жніўня, што штодзённая здабыча ў «пачатку жніўня» складала ўсяго 2,04 мільёна тон у дзень.
Яшчэ адзін фактар, які варта адзначыць, - гэта тое, што запасы жалезнай руды ў партах Кітая аднавілі рост на мінулым тыдні, павялічыўшыся да 128,8 мільёна тон за сем дзён да 20 жніўня.
Цяпер яны на 11,6 мільёна тон вышэй за ўзровень таго ж тыдня 2020 года і ў параўнанні з паўночным летнім мінімумам у 124,0 мільёна за тыдзень да 25 чэрвеня.
Яшчэ адна прычына для адступлення коштаў на жалезную руду - больш камфортны ўзровень запасаў і верагоднасць іх далейшага нарошчвання з улікам высокага прагнозу імпарту ў жніўні.
У цэлым дзве ўмовы, неабходныя для адкату жалезнай руды, былі выкананы, а менавіта рост прапановы і дысцыпліна вытворчасці сталі ў Кітаі.
Калі гэтыя два фактары захаваюцца, цэны, хутчэй за ўсё, будуць падвяргацца далейшаму ціску, тым больш, што на ўзроўні $140,55 за тону 20 жніўня яны застаюцца вышэй за цэнавы дыяпазон каля $40-140, які дзейнічаў са жніўня 2013 года па лістапад мінулага года. .
Фактычна, акрамя кароткага летняга ўсплёску попыту ў 2019 годзе, спотавая жалезная руда была ніжэй за 100 долараў за тону з мая 2014 года па май 2020 года.
Невядомым фактарам для жалезнай руды з'яўляецца тое, якія змены ў палітыцы можа прыняць Пекін, з некаторымі спекуляцыямі на рынку, што краны стымулявання будуць зноў адкрыты, каб прадухіліць занадта моцнае запаволенне эканамічнага росту.
У гэтым выпадку верагодна, што заклапочанасць забруджваннем будзе пастаўлена на другое месца пасля росту, і сталеліцейныя заводы зноў павялічаць аб'ёмы вытворчасці, але гэты сцэнар пакуль застаецца ў сферы здагадак.
(Рэдагаванне Рычарда Пуліна)
Час публікацыі: 24 жніўня 2021 г